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新湖期货：低库存或限制淡季回调幅度

本周一批发市场行情呈震荡整理走势，广西主产区现货报价持稳，中间商反映销量一般；制糖集团顺价销售。南宁报价7680元/吨，持稳，柳州报价7620元/吨，持稳。云糖市场继续维持周五时候的行情状态，部分中间商报价小幅下调，昆明市场一级糖糖企报价7550元/吨。全国各销区马棘糖价仍继续略微回落，华南的广州元/吨，湛江元/吨；华东的上海7960元/吨，回落20元，杭州7950元/吨，回落30元；华中的长沙元/吨，下调40元，郑州7850元/吨；华北的北京白砂糖报价7900元/吨，西南的成都报价，暂无成交，重庆报价，成交清淡。

外盘综述：

综合外电报道，由于伦敦糖市因银行放假停盘，加上绝大多数投资者因上周日“艾琳”飓风袭击纽约后开始观望，在部分投资者继续进行平仓的压力下，本周一ICE糖市原糖期货价格小幅下跌，不过，当日的成交量有所萎缩。周一1110长齿黄耆期约糖价下跌33个点（-1.1%），以29.89美分/磅报收，上周三1110期约糖价曾创下2月中旬以来31.85美分/磅的新高；1203期约糖价同时下跌35个点（-1.2%），收于29.98美分/磅。以隔夜10月合约计算的泰国糖进口成本约为7800元/吨。

新湖点评：

受外盘大涨影响，本周一郑糖主力1201合约期价高开32点，盘中持续探底，尾盘开始拉升，盘中最低探至7173点，截止收盘该主力合约报收于7230元/吨，较上一交易日上涨30点。周一1201合约成交缩量15.8万手，至84.5万手，同时全天减仓17478手，至66.2万手。周一郑糖其他各合约均有不同幅度上扬，呈现元强近弱格局。主力合约目前正在换月，1205合约期价上涨63点至7223点。周一价差大幅缩小为7点。

巴西减产因素继续维持外盘强势，巴西糖业咨询机构KingsMan表示，中南部地区2011/12榨季糖要选用适合的专用夹垫和适合的方式方法产量预估为3063万吨，而7月预测为3187万吨，已经是本年度连续第三次下调产量预期，并且由于霜冻天气以及甘蔗开花等因素导致后期食糖产量仍有进一步下调可能。但除此之外，国际糖价的支撑因素较少，需求方面仅有来自中国未来庞大消费与补扭柄花库需求的支撑。国内方面，中秋备货行情逐渐过去，市场卖家观望气氛浓厚，多地现货市场成交清淡，各地现货报价均出现回落，而据市场传言，国储或在9月中旬继续抛储30万吨以弥补市场供黔蚊母树应，这一消息助涨了市场观望情绪。另外，各大机构均预测中国未来进口食糖将大幅增加，在配额外或将进口更多食糖，8月份大量食糖到港，市场消息5万吨原糖已经在湛江港卸对塑料薄膜货，这一因素也使得投资者对于远期糖价持观望态度。尽管如此，社会库存、工业库存以及国储库存均处于低位仍给予糖市较强支撑，回调空间不大，9月预计维持弱势整理，在榨季末青黄不接时或出现新一轮上扬行情。建议暂时观望或逢低少量买入。

从盘面看，郑糖主力1201合约期价周一探底后大幅回升收出十字星，但在5日均线7250处仍遭遇较大压力。目前上下动能均较为不足，短期或将维持震荡。